Инвесторы покидают Россию

За неделю из фондов вывели $1,4 миллиарда.

Рекордную сумму вывели международные инвесторы с российского финансового рынка.

По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), на минувшей неделе отток средств из фондов достиг $1,4 млрд. Инвесторы выходят практически из всех классов активов по всему миру, поскольку все больше опасаются рецессии в экономике. Бенефициарами ситуации становятся в первую очередь фонды денежного рынка.

Бегство иностранных инвесторов с российского рынка на прошлой неделе резко ускорилось. Об этом свидетельствуют не только результаты торгов, но и отчеты Bank of America и BCS Global Markets (учитывают данные Emerging Portfolio Fund Research; EPFR).

Больший объем средств за одну неделю инвесторы забирали в начале августа 2011 года. Тогда на опасениях замедления американской экономики, а также решения агентства Standard & Poor`s снизить кредитный рейтинг США с AAA до AA+ инвесторы также распродавали все рисковые активы. В результате фонды развивающихся стран за одну неделю лишились $11 млрд, а из России было выведено почти $900 млн.

Эффект от надвигающейся рецессии усугубился кризисом ликвидности на финансовых рынках. «С одной стороны, это панические распродажи клиентами, а также вынужденные продажи активов хедж-фондами, столкнувшимися с ужесточением требований к обеспечению по коротким позициям и плечу. С другой стороны, низкая готовность брокеров предоставлять ликвидность»,— отмечает партнер FP Wealth Solutions Алексей Дебелов.

В ответ на происходящее ФРС США, как и во время кризиса 2008 года, снизила ставку до нуля и возобновила выкуп активов, количественное смягчение (QE) объявили Европейский ЦБ, Банк Японии и другие регуляторы. Но это не остановило рост стоимости фондирования у банков и брокеров. По слова заместителя гендиректора по фондовым операциям УК ТФГ Равиля Юсипова, ставки у американских банков выросли до уровня LIBOR + 300 базисных пунктов. Раньше такая высокая надбавка предоставлялась рисковым заемщикам. «ФРС дает громадные лимиты по репо, но ликвидность дальше банков первого эшелона не уходит»,— отмечает он.

По данным EPFP, на минувшей неделе в аутсайдерах оказались фонды developed markets, из которых инвесторы вывели почти $20 млрд. В это же время фонды emerging markets потеряли только $1 млрд благодаря притоку $4,3 млрд в фонды Китая.

Рекордный объем средств за всю историю наблюдений EPFR был выведен из облигаций.

Клиенты таких фондов забрали почти $110 млрд. Из российских облигаций инвесторы вывели около $760 млн, свидетельствуют оценки BCS Global Markets. Таким образом, суммарно из российских фондов акций и облигаций за неделю вывели $1,4 млрд.

Инвесторы переводят средства прежде всего в фонды денежного рынка, в которых представлены короткие облигации высоконадежных эмитентов. По данным EPFR, вложения в них за неделю достигли $96 млрд. «Фонды денежного рынка являются сейчас бенефициарами, повсеместно наблюдается бегство в ликвидные активы»,— отмечает глава управления инвестиционного консультирования General Invest Татьяна Симонова.

Несмотря на скоординированную работу регуляторов по предоставлению ликвидности, возвращение спроса на риски будет происходить лишь по мере нормализации ситуации с вирусом. Для долгосрочного инвестора сейчас рынки акций и корпоративных облигаций предлагают самые привлекательные условия за многие годы, отмечает Алексей Дебелов, но «в короткой перспективе мы увидим еще немало волатильности».